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莫瓦德：十年前香港對抗索羅斯歷史將重演，別跟Fed、大陸官方利多政策作對

美、中、台政府聯手祭出政策利多拯救金融市場，國際資金已經重新燃起對股市的興趣。

摩根大通證券全球新興市場首席策略分析師莫瓦德(Adrian Mowat)指出，千萬別與美國準聯會(Fed)作對，日商大和總研全球首席經濟顧問劉憶如也認為，台股在國安基金進場後可注意。

在全球各國大幅釋放政策利多帶動下，上週五(19日)全球幾乎已大漲收紅、漲幅甚為驚人!包括香港的9.61%、中國著9.5%、英國的8.84%、法國的9.27%，連最後接棒的美股也拉出連續第二個交易長紅走勢，道瓊、那斯達克、S&P 500三大指數漲幅均逾3%。

台股表現亦不落人後，19日亦大漲328點、已有向6,000點叩關氣勢，歐系外資證商主管更預估，這波技術性反彈幅度上看1,000點，若無重大利空出現，應可收復6,700點整數關卡。

莫瓦德趕在19日歐洲股市開盤前緊急開了一次conference call，向線上國際機構投資人指出，現在就是買進全球新興市場的極佳機點。

他的理由很簡單：10年前香港對抗索羅斯歷史經驗將重演，那麼就別跟美國Fed與中國官方政策利多作對，台灣與中國股市都可進場佈局。

莫瓦德指出，目前新興市場本益比已低於過去熊市歷史低點本益比的平均值，以MSCIEM軌跡(trailing)本益比為例，已由2007年10月的17.3倍高點大幅回檔至目前10.2倍，而未來(forward)本益比更由13.5倍回到8倍低點，幾乎是低於長期平均值約1.5個標準差位置。

摩根大通證券理事長認為，台股「超跌(oversold)」是外資圈共識，在全球政策利多加持下，大有上演3月25日摩根大通收購貝爾斯登後、全球股市拉出一波強勁反彈的戲碼。

劉憶如也指出，國安基金進場本身就透露出相當重要的訊息，此時台股頗值得注意，而自2000年國安基金成立以來，曾進場3次，分別為2000年3月16日至5月20日、2000年10月3日至11月15日、2004年3月24日起的20天，不但時間長短不同，連護盤金額也從16至1,200億元。

劉憶如認為，國安基金進場護盤向來對權值股有興趣，包括特定金控股、台積電、中鋼、聯電、鴻海與其他科技股等，而按過去經驗，國安基金進場後1個月內台股仍漲跌互見，但若將期間拉長至3個月，則僅有一次是下滑23%。

●9/22--工商時報張智榮/台北報導