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    　康師傅將回台掛TDR，由於募資金額高達百億元以上，康師傅董事長魏應州今日將回台親自主持法說會，格外受到市場關注。


      　法人則認為，康師傅第三季獲利優於預期，基本面佳，不過股價位置也已不低，可不必急於搶進TDR。


      　為自家台灣存託憑證（TDR）站台，魏應州從天津飛回台北，親自主持今日的康師傅法說會，首度與法人見面。而康師傅挾著大陸方便麵龍頭之姿，又搭上今年的鮭魚返鄉潮，股價自今年四月的8塊多港元，一路大漲至18塊之上，漲幅超過一倍。


      　外資美林認為，康師傅藉著其優於同業的訂價能力、經濟規模、垂直整合及較佳的產品組合，2010年仍具成長動能，預估方便麵事業有16％的成長、飲料事業則有31％的成長，加上人民幣明年仍有升值逾2％的空間，預估明年康師傅整體成長率可達24％。


      　外資德意志則指出，若以每股17.9港元計算，約是明年康師傅獲利的30倍本益比，則此次集資規模將達4.4億美元，預期近期康師傅股價表現將受到發行TDR的支撐。


      　不過德意志也指出，康師傅的基本面具吸引力，惟股價位置也不低，因此給予康師傅「中立」評等，目標價15.1港元。


      　同樣認為康師傅獲利能力優異但未給予更高目標價的還有花旗環球。該券商指出，康師傅目前在方便麵市占的量、產值皆穩居大陸第一，瓶裝水等飲料事業同樣市占領先，且康師傅第三季獲利優於預期。不過花旗僅給予康師傅目標價13.8港元。


      　投信法人指出，康師傅大陸布局深，獲利成長動能也佳，基本面較無疑慮，不過今年康師傅股價已大漲逾倍，股價位置不可謂不高，加上此次回台掛牌可能以溢價發行，屆時掛牌價可能比目前康師傅市價還高，且募資規模龐大，投資人不必急於搶進，可待價格回歸基本面軌道後，再考慮布局。


      11/17--中國時報 【劉宗志／台北報導】


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