大台北區未上市股票公司-0800-222-337

莫瓦德：十年前香港對抗索羅斯歷史將重演，別跟Fed、大陸官方利多政策作對

美、中、台政府聯手祭出政策利多拯救金融市場，國際資金已經重新燃起對股市的興趣。

由元富證券主辦志遠電子(3389)初次上櫃一案，預計自9月19日起開始公開申購，至23日止，價格區間為10.5元至14元之間，該公司將於9月26日舉行上櫃前法人說明會，10月1日上櫃買賣，歡迎投資人踴躍申購。

據主辦承銷商元富證券指出，志遠電子97年上半年度營收較去年同期成長17.76%，營業毛利也較去年同期成長17.09%，97年上半年度稅後每股盈餘達0.75元，顯示公司今年成長與獲利穩定。

金管會昨晚緊急宣布，目前 150檔上市股票允許平盤以下放空的規定將取消！金管會表示，為維持證券市場的穩定性，今(22)日起至10月 3日止，包括台灣50指數、台灣中型 100指數，及台灣資訊科技指數的成分股，共計 150檔上市股票，其中包含了24檔金融股，恢復適用平盤價格以下不得融券放空限制。亦即所有股票均不得平盤以下放空。

至於 2週後是否繼續執行？金管會副主委吳當傑表示，將採「滾動式檢討」，決定是否延長。換句話說，今日起，這 150檔成分股，只要盤中價位低於前一天收盤價(或平盤價)時，將無法融券放空；舉例來說，台積電上周五收盤價55.6元，今天台積電盤中價格須高於55.6元，融券戶才能融券放空；如低於55.6元，證交所電腦交易系統主動拒絕撮合。～工商時報2008年 9月22日頭版頭條

 法人認為，由於黃金短線漲幅過大，後續仍要觀察是否站穩月線，才能確定翻多，投資人投資黃金基金比重不宜超過2成。

    　友邦投信指出，友邦黃金基金相較其他黃金基金的黃金投資比重較高，高達9成，因此漲幅最大。但黃金股票仍面臨著全球股市系統性的風險，因此投資人不宜重壓。

    　友邦黃金基金經理人喬．福斯特(Joseph Forster)指出，就供需的基本面而言，黃金仍有支撐。就需求面來看，2007年底持續低迷的疲軟需求已近尾聲，買盤將利用金價便宜時湧入市場，據路透社報導，孟買黃金協會表示印度黃金短缺，八月進口增加45％。

巨大機械(9921)昨日參與證交所業績發表會指出，8月營收與合併營收，都創下新高，且全球節能減碳效應下，至2009年6月前接單均呈現滿載，目前呈供不應求情況。

國際油價雖由高檔反轉下跌，但未來的能源問題仍將持續存在，使得自行車業的巨大，未來潛在無窮商機，昨(18)日重挫中，巨大仍逆勢高漲1元。

 經濟學人信息部（EIU）昨日發表2008年全球IT產業競爭力指數調查，台灣的「研發環境」指標全球排名第一，整體而言，IT產業競爭力從去年的全球排名第6，躍升為全球第2。

    　這項調查報告是由商業軟體聯盟（BSA）所贊助。這項調查報告針對商業環境、IT基礎建設、人力資本、法律環境、研發環境及對於IT產業發展的支援等6項指標為競爭力的調查依據。

    　BSA副總裁暨亞洲區域總裁Jeffery Hardee表示，台灣在IT「研發環境」這項指標表現尤其突出，為全球第1名。該調查發現，在台灣平均每2,000人就擁有一項IT專利，申請數量獨步全球，而代表企業希望自身的研發成果獲保護；與研發關係密切的人力資本，台灣全球排名第7。

 受到全球央行增加挹注到貨幣市場的資金，推升全球股市反彈上揚的支撐，再加上墨西哥灣區煉油作業多數處於停工狀態，以及奈及利亞的內亂緊張情勢升高，帶動國際油價週四勁揚，一度突破每桶100美元的重要關卡。

    　美國油價週三大漲6美元，創下過去三個月來最大單日漲幅，週四漲勢依然不減，紐約西德州中級原油盤中觸及100.10美元，之後又回落至98.78美元。布蘭特油價也同步走高至97.35美元。

    　本週以來金融市場動盪，曾讓投資者飛快撤離油市轉向其他較安全的避風港，並導致油價在週一與週二兩日共大跌10％。

 面對國際金融風暴再起，市場流動性幾乎凍結，以美國聯準會為首的全球六大央行週四宣布，聯手對市場增加挹注1800億美元的活水，以紓解此一為1920年代以來，最嚴重的市場危機。在此一大規模的注資下，六大央行對全球貨幣市場的挹注由原來的670億美元，一舉擴大到2470億美元。

    　受此支撐，歐美金融市場週四在經過連續三天的劇烈動盪與極度不安後，終於有所回穩。紐約股市週四早盤回升，道瓊指數一度上揚逾百點，稍後漲幅縮小，歐洲主要股市也告走升，漲幅都在1％以上。同時，美元也走告走高，兌歐元匯價自原先的1.45美元升至1.4365美元，兌日圓匯價也重回105日圓之上。另外，市場流動性緊縮也獲得紓緩，倫敦美元隔夜拆款利率由週三的5.03125％降至3.84375％。

    　週四聯準會、歐洲央行、英格蘭銀行、加拿大央行、日本央行與瑞士央行罕見地同時發布聲明表示，此一注資行動，以及過去幾天由各國央行單獨發動的類似行動，是為改善全球金融市場的流動性問題。各國央行將會繼續合作，來化解壓力。

盤勢分析：

美國政府宣佈要提供美國最大保險公司AIG集團850億美元緊急援助的消息傳出，加上台灣央行意外宣佈調降存款準備率的雙重利多下，激勵昨日台股開盤跳空大漲逾200點，但因信心不足，漲幅持續縮小，終場台股僅小漲44.28點，收在5,800.87點。除金融股持續走低外，營建等傳產也遭重挫，電子包括IC、LED等也融資斷頭賣壓沉重，拖累整體反彈漲勢。昨日成交值放大至1060億元，外資賣超23.5億元，投資賣超2.32億元，自營商賣超1.15億元，淨賣超26.98億元。

國際投資高手索羅斯(George Soros)近日接受英國國家廣播公司(BBC)訪問時警告，全球金融市場這波動盪要見底還早得很，而各國受衝擊嚴重程度，恐怕將以英國最為嚴重。

當被問到對美國政府放手讓雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產1事有何看法，索羅斯表示還是得看未來金融體系是否能因此稱過風暴，如果情況沒有好轉，就代表讓雷曼兄弟破產業於事無補。

 央行端出調降存款準備率釋出2,000億元資金大利多，台股仍然呈現開高走低僅小漲44點，上市櫃公司未敢掉以輕心，昨日至少爆增20家上市櫃公司宣佈實施庫藏股，其中具集團股色彩的華新（1605）、中壽（2823）、信昌陶（6173）、新纖（1409）、統一證券（2855）等，均跟進實施庫藏股，依累積速度，本周實施庫藏股的家數將創下歷史單周冠軍。

    　為對抗跌跌不休的走勢，集團色彩濃厚的公司包括華新麗華、新光集團、和信集團、統一集團紛紛進場承接持股；目前，傳產集團公司除了遠東、永豐餘及長榮三大集團未進場承接之外，其餘集團都開始進場捍衛公司股價。

    　根據統計，今年6月底單周曾出現52家公司實施庫藏股的紀錄，但本周起，因股市持續破底，本周以來已有40家公司宣佈實施庫藏股，如果持續增加速度不變，預估本周將再創單周實施庫藏股的新高紀錄。

 　全球金融市場面臨重重挑戰，各國央行的把關要角愈加突顯。國際信評機構比較亞太區國家近況，認為台灣的央行確實表現優異，從實質以貨幣政策妥適調控流動性，到喚回股匯市場信心，均已展現實際成效。

    　惠譽亞洲主權評等主管麥克名(James McCormack)指出，相較於亞洲新興國家雜亂無章的貨幣政策，台灣的央行在政策上是成功的，央行的雙率政策，也比其他亞洲國家來的成熟且有彈性，為台灣潛在的經濟下挫擋掉許多潛在的衝擊。

    　「以近來的金融亂象來看，亞太區國家在流動性問題上都倒了一輪之後，才會輪到台灣出問題吧」，惠譽國際信評資深副總經理李信佳說，反而是與台灣相當競爭的韓國，因其政府與央行處理韓元匯率、外匯存底管理上頻頻出包，在這波表現最糟，也是目前金融系統性最脆弱的國家。

 美國聯準會周二晚間宣布，接管岌岌可危的美國國際集團（AIG），而將對其融資850億美元，以交換79.7％的股權。

    　聯準會改變其不對特定單一民間機構紓困立場，雖促使稍早收市的亞股周三暫告止跌，然而周三美股與歐股卻持續下挫，美股跌勢尤重，道瓊指數下跌逾320點，AIG股價更重挫45％，至每股2.05美元。

    　這主要是由於市場信心仍然不足，擔心850億美元的挹注仍不足以拯救AIG。此外，歐美市場資金持續緊俏，倫敦市場3月期美元隔夜拆款利率周三躍升18個基點，創近9年來最大單日漲幅，至3.0625％的2月新高，也為股市帶來重壓。

全球金融市場動盪不安，台股在新政府上台後市值蒸發 9兆元，產業龍頭紛展開股價搶救計劃。台塑集團受惠於油價走跌，週轉金大增 300億元，內部評估投入台股護盤，提高交叉持股的比例。

台塑集團上週打算透過長庚系統，將今年的現金股利 150億元，加碼買四寶持股，目前已經投入50億元，此外，近年來國際油價下探90美元，帶動原物料行情的走跌，台塑集團對外採購成本大幅降低，連帶手上可用的週轉資金額度，也變得充裕許多。～工商時報2008年9 月18日頭版頭條

 在股市跌破6千點之後，央行昨（16）日緊急宣布調降存款準備率，最高調幅達5碼。證券市場人士均認為，這項措施對股市而言，將是實質大利多，可望挹注2,000億元以上的資金，並有助股市出現觸底反彈。

    　瑞展產經董事長陳忠瑞表示，彭總裁在美國聯邦準備理事會（Fed）即將開會前夕，毅然宣佈調降存準率，時機選得相當精準，也有助提升台灣資本市場的流動性；而對信心不足的台股，也適時打了一劑強心針。此外，調降存準率釋放出約2,000億元的強力貨幣，將可扭轉M1b長期走跌的趨勢，對股市提供足夠的資金動能。

    　永豐金證券副總經理柯孟聰表示，在美國接連上演次貸風暴、二房風暴、雷曼兄弟問題等等金融危機，造成嚴重的通貨緊縮問題後，若不好好處理，嚴重的話，將導致經濟蕭條。在通貨緊縮問題比通貨膨脹問題嚴重之下，央行選擇在這個時候祭出調降存款準備率，對股市而言，是一項大利多。

盤勢分析：

     台股昨日主要受到美國雷曼兄弟傳出破產消息影響，美股電子盤出現暴跌，加上國內投資信心脆弱，指數再度重挫，目前技術面、基本面已失真，且不適合預測大盤底部，後市主要觀察重點仍在美股表現。

     包括中國大陸寶鋼、日本新日鐵以及韓國浦項等多家亞洲主要鋼廠，即將於10月份起展開全面性高爐廠或熱軋廠維修減產計畫，預估第四季熱軋鋼品的減產數量，高達近500萬公噸，市場預期，第四季隨著鋼材供給面減少，可望讓鋼價獲得支撐，甚至有機會反彈回升。

    　其中，大陸寶鋼等當地多家鋼廠即將減產的舉動，讓上海冷軋鋼品流通行情提前回溫，自9月初以來，每公噸上漲80元人民幣，由每公噸6,350元人民幣回漲至6,430元。

    　中鋼業務副總經理陳澤浩認為，雖然大陸寶鋼沒有對外宣布要歲修的計畫，但從日本和韓國等鋼廠將陸續進行高爐廠維修的動作來看，將符合市場期望，可望控制鋼品供給面，並有助於市場的穩定。