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盤勢分析：

       上週台股跌破10年線，由於短線跌幅深，週一再美政府正式接管二房、政策推出多項護盤措施，以及未來可望調降證交稅率激勵下，大盤出現罕見大漲走勢，指數跳空拉中長紅，重反10年線之上。可惜好景不常，受到美科技股若是、財政部表示降稅尚在研究中影響,失望性賣壓湧現，週二又跌落10年線下。

        10年線向為台股長線的多空分界點，89年台股正式跌落10年線前，大盤拉回至10年線附近，通常具有支撐，差別只是馬上反彈或在10年線以下震盪築底一段時間後再反彈。89年台股跌落10年線後，10年線型台股壓力，一直到暸94年底才又重返10年線之上。預估10年線在明年四月後才開始抵扣7,300點以上指數區，暫可維持緩步走平趨勢，短中期指數有機會暫在其上下震盪，至於長線趨勢的轉變，仍待進一步觀察。

       除了10年線面臨趨勢變化外，本月份12月均線可能下跌破24月均線，形成死亡交叉，對中長期趨勢更為不利；不過，這也表示大盤跌幅已相當重，依過去經驗，反而會出現跌深反彈行情。預估本週收盤只要在6,480點以上，9週KD值會再度交叉向上。

      後市的觀察重點在於9週KD值能否再度交叉向上且開口放大、是否和週指數呈現低檔正背離、指數重返月線、月線上揚及均量回申等訊息出現，才能由跌深反彈行情，強化為較強勢的中期反彈行情。

操作策略與選股：  

      從過去台股重挫、政策作多的歷史經驗顯示，政策作多通常具有短期止跌反彈效果，但需要實質性政策利多不斷強化，國際大環境配合，才能真正觸底回升。目前短期政策似有搖擺不定現象，國際金融局勢也不穩定，大盤能在10年線6,560點上下300多點間政盪整哩，已屬不錯。

     目前類股除了金融相關個股因二房壓力減輕，表現相對較強勢外，傳產及電子股由於景氣疑慮，股價仍有調整壓力，很難找到避風港。較穩健的操作策略為暫時維持中性偏低持股，在產業龍頭股或電子權值股跌深、負乖離明顯拉大時再搶短因應，中期等待10年線上下能築底成功在積極操作。

●9/10--工商時報/廖繼弘